يوفر Morningstar الآن درجات ائتمانية على الصناديق المشتركة. كيف تحدد Morningstar هذه الدرجات؟ كيف يمكن لمستثمري الصناديق المشتركة استخدام هذه الدرجات لإدارة محافظهم بشكل أفضل؟
يستخدم مستثمرو الصناديق المشتركة Morningstar Rating ™ كعلامة مميزة لأداء الصناديق المشتركة. وقد أثبتت هذه التصنيفات أنها أداة قيّمة لإجراء مقارنة موضوعية بين أداء مختلف الصناديق المشتركة.
في عام 2003 ، أطلق المدعي العام في نيويورك إليوت سبيتزر إجراءات ضد بعض شركات الصناديق المشتركة للسماح لعملائها المتميزين بالاستفادة من الأنشطة غير الملائمة مثل التداول المتأخر.
في أعقاب هذه التطورات ، أدرك المستثمرون أنهم بحاجة إلى أكثر من تصنيفات Morningstar القائمة على الأداء التاريخي لتقييم الصناديق المشتركة. لا تصل تقييمات Morningstar إلى الأشياء غير الملموسة الحرجة. ما مدى جدية شركة الصناديق المشتركة في تحمل مسؤوليتها الائتمانية تجاه مستثمري الصناديق المشتركة؟ ما مدى توافق مصالح مدير الصندوق المشترك وشركة الصندوق المشترك مع مصالح مستثمر الصندوق المشترك؟
لتلبية هذه الحاجة ، شرعت Morningstar في نظام يسمى Fiduciary Grade. صنفت Morningstar حتى الآن حوالي 635 صندوقًا مشتركًا ، بما في ذلك 500 من أكبر الصناديق. تخطط Morningstar لتوفير درجات ائتمانية لما مجموعه 2000 صندوق مشترك بمرور الوقت.
أساسيات نظام الدرجات الائتمانية Morningstar
تعتمد درجة Morningstar Fiduciary على تقييم خمسة مجالات حاسمة لحوكمة الصناديق المشتركة وعمليات الصناديق المشتركة. يعين Morningstar عمومًا نقاط الصناديق المشتركة التي تتراوح من 0 (ضعيف جدًا) إلى 2 (ممتاز) بزيادات 0.5 لكل مجال من هذه المجالات الخمسة.
1. المسائل التنظيمية: تفحص Morningstar ما إذا كانت شركة الصناديق المشتركة لديها أي مشاكل تنظيمية خلال السنوات الثلاث الماضية. إذا كان الأمر كذلك ، فما الإجراء التصحيحي الذي نفذته شركة الصندوق المشترك؟ على عكس المجالات الأربعة الأخرى ، يمكن أن يكون الحد الأدنى للدرجة هنا سالب 2.
2. جودة المجلس: تبحث Morningstar عن سجل حافل من مجلس إدارة الصناديق المشتركة الذي يحمي مصالح مستثمري الصناديق المشتركة. تحصل الصناديق المشتركة على شهرة إذا استثمر مديروها المستقلون في الصناديق المشتركة.
3. حوافز المدير: تستند هذه النتيجة إلى تقييم Morningstar لملكية الصناديق المشتركة وهيكل التعويض. الصناديق المشتركة حيث يمتلك مدير الصندوق حصة ذات مغزى في الصندوق تسجل درجة عالية في بُعد ملكية الصندوق. يفضل هيكل التعويض الذي يكافئ مدير الصندوق المشترك على أداء الصناديق المشتركة على المدى الطويل.
4. الرسوم: تتم مكافأة الصناديق المشتركة لوجود نسب مصروفات أقل من نظيراتها وللتقليل الفعال لنسب نفقاتها مع النمو في أصولها.
5. ثقافة الشركة: تبحث Morningstar عن دليل ملموس على أن شركة الصناديق المشتركة تأخذ مسؤوليتها الائتمانية على محمل الجد. من بين العوامل التي تضعها Morningstar في الاعتبار قضايا أكثر ليونة مثل ما إذا كانت الشركة تغلق الصناديق المشتركة عندما تصبح كبيرة جدًا وما إذا كانت الشركة تبدأ في إنشاء صناديق استثمار مشتركة عصرية لكسب الأصول.
يتم تجميع النقاط التي تم تسجيلها في كل مجال من المجالات المذكورة أعلاه ويتم تعيين الدرجة الائتمانية بناءً على الإجمالي: A = 9-10 ، B = 7-8.5 ، C = 5-6.5 ، D = 3-4.5 ، F = 2.5 أو أقل.
كيف يمكن للمستثمرين استخدام درجة Morningstar الائتمانية
فيما يلي بعض الطرق التي يمكن للمستثمرين من خلالها استخدام درجة Morningstar الائتمانية.
1. شراء المستثمرين والاحتفاظ بهم: يحتاج مستثمرو الصناديق المشتركة في الشراء والاحتفاظ أولاً إلى دراسة كيفية تكديس الصناديق المشتركة في محافظهم على البعدين ، تصنيف Morningstar و Fiduciary Grade.
يمكن الاحتفاظ بصناديق الاستثمار المشتركة التي تحظى بترتيب إيجابي على كلا البعدين ، ويمكن استبدال الصناديق المشتركة التي تحتل مرتبة غير مواتية في كلا البعدين بأخرى ذات مرتبة إيجابية.
بالنسبة لصناديق الاستثمار المشتركة التي تحتل مرتبة إيجابية في أحد الأبعاد ولكن ليس في البعد الآخر ، فإن الإجابة ليست واضحة. يعد الاحتفاظ بصندوق مع تصنيف Morningstar قوي ولكن بدرجة ائتمانية أقل مسألة اختيار شخصي. على العكس من ذلك ، قد تكون الدرجة الائتمانية لصندوق استثمار مشترك مرضية ولكن تصنيف Morningstar قد يكون غير موات. قد يكون هذا مجرد حالة لمدير صندوق الاستثمار المشترك الذي يمر بمرحلة تصحيح سيئة مؤقتة. يتعين على المستثمرين موازنة هذه العوامل جنبًا إلى جنب مع العواقب الضريبية قبل اتخاذ قرار بيع صندوق مشترك.
نظرًا لعدد الصناديق المشتركة المتاحة ، يجب ألا يواجه المستثمرون الذين يسعون إلى صناديق استثمار مشتركة جديدة لإضافتها إلى محفظتهم أي مشكلة بشكل عام في العثور على صناديق مشتركة ذات تصنيف Morningstar مناسب بالإضافة إلى الدرجة الائتمانية.
2. أدوات تخصيص الأصول التكتيكية: يستخدم مخصص الأصول التكتيكي إستراتيجية استثمار نشطة وعادة ما يستثمر في الصناديق المشتركة مثل الصناديق القطاعية. على سبيل المثال ، يستخدم AlphaProfit ، http://www.alphaprofit.com عملية استثمار ValuM الخاصة به ، http://www.alphaprofit.com/mutual-fund-selection.html لتغيير مزيج عناصره بشكل دوري